中航無人機上市

2月25日，上交所官網顯示，中航無人機系統股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市申請通過上市委審議。

這意味著，又有一家無人機巨頭將要登陸科創板。

中航無人機，是位于成都的一家制造無人機的高新制造企業，同時也是國內排名第一的軍貿無人機生產商。

其前身為中國航天工業第一集團公司，幾經股權變更，目前航空工業集團仍然持股66.73%，是中航無人機的控股股東。

或許在無人機領域，老百姓最熟悉的產品是大疆無人機，因為它價格便宜、性能高，可謂是最平民化的高科技產品。

中航無人機長期從事軍貿領域，與老百姓的日常生活接觸不大，且產品較少出現在市場上，所以默默無聞。

真正讓它為大眾所熟知的，還是2021年的河南暴雨。

當時，河南部分地區信號塔被沖毀，通訊中斷，應急管理部緊急調派翼龍無人機，打通了應急通信保障生命線。

這款翼龍無人機也順勢沖上熱搜，成為“網紅產品”，而翼龍無人機的制造商，正是中航無人機公司。

要說為什么翼龍無人機會成為“網紅”，不僅僅是其性能本身強大，更在于翼龍這個名稱以及無人機與“翼龍”相似的造型，讓眾多軍迷為之癡迷，中航無人機公司也因此被稱為“翼龍無人機”公司。

根據招股書信息顯示，中航無人機的產品主要包括翼龍-1、翼龍-1D、翼龍-2等大型固定翼長航時無人機系統，性能主要偏向軍事應用領域。

財務數據上，2018年-2021年，營收分別為4742.44萬元、2.51億元、12.17億元和24.76億元，對應各期凈利潤分別為147.52萬元、-988.07萬元、1.65億元和2.96億元。

總體來看，2018年至2021年的營收增長十分之快，從4742萬元增長到了24.76億元，增長了近50倍！

凈利潤的增長也十分之快，從147萬元的凈利潤，增長到了約3億元，增長超過200倍！

唯一業績較差的一年，是2019年，凈利潤是虧損了988萬元，但如今更方面的財務指標都較為良好。

從業務板塊來看，中航無人機的業績發展迅猛，得益于軍貿的爆發式增長。

2018年，軍貿占總營收的比重僅為1.18%，公司以內銷為主；然而到了2021年，軍貿營收占比重高達91.09%，成為絕對的主營業務。

值得一提的是，2022年的第一季度，中航無人機的業務開始出現了下滑。

在發布招股書的同時，中航無人機也發布了2022年一季度的業績預告。

預計2022年1-3月實現營收7.50億元-8.50億元，同比變動-6.78%至5.65%；歸母凈利潤為1.25億元-1.50億萬元，同比變動-28.78% 至-14.53%。

營收、凈利潤雙雙下滑，形勢較為嚴重，中航對此的解釋為，不同合同之間的產品銷售價格有所波動，導致公司業績下滑。

或許，正因為業績開始下滑，中航無人機才開始尋求上市之路，從股市中融資。

狂攬16億

根據中航無人機的招股書，此次中航上市計劃募集的資金為16.4億元，擬用于“無人機系統研制及產業化項目”“技術研究與研發能力提升項目”及補充流動資金。

以2021年的凈利潤來計算的話，這一募資金額為2021年凈利潤的5倍以上，對于中航無人機來說是一筆巨額融資。

中航無人機主要集中在了軍貿領域，受國際局勢的變化影響依然較大。

比如，從2018年至今，國際上的沖突主要集中在了阿富汗、敘利亞、烏克蘭等地。

但隨著緩和期到來，中航的營收也開始出現了下滑，2022年的第一個季度，中航無人機的業績下滑就較為嚴重。

許多網友都十分鐘愛“翼龍”無人機，但這是軍貿產品，不會輕易發展到民用產品的。

中航無人機上市后，未來還有多大的發展空間呢？

業內人士指出，長期來看，中航無人機公司的業績大概率是沒問題的，拿最近的俄烏沖突來說，軍用無人機的使用是必不可少的，現代戰爭中無人機應用廣泛，列裝需求十分大。

所以，2022年第二季度、第三季度，軍用無人機的銷售有望再度回升。

根據蒂爾集團報告，2019年-2028年全球軍用無人機年產值逐年增長，到2028年產值預計達到147.98億美元，年產值復合增長率約5.36%。

這樣一個近千億元規模的市場，依然是值得搶占的。

但是，相對軍用領域來說，民用領域的需求增長更為可觀。

根據Frost & Sullivan預測，到2024年，全球民用無人機市場規模將增長至 4157.27億元人民幣，2015年-2024年年復合增長率將達43.03%。

其中，工業無人機的市場規模預計在2024年將會達到3208億元，占整個民用無人機市場的比例將會達到77%！

不得不說，民用無人機市場規模的增長率，遠超軍用無人機市場。

并且，民用無人機市場的增長是可預期的、十分可觀的，軍用領域卻受國際局勢影響巨大，充滿不穩定因素。

面對如此龐大的民用市場，中航無人機會不會轉型將業務開拓至民用領域呢？

中航無人機本身就屬于高端制造業，技術水平完全不輸大疆無人機，再加上本身就有著完備的軍用無人機產業鏈，如果進入民用領域，有可能會成為大疆無人機后的另一大民用巨頭。

遺憾的是，中航目前并沒有擴展民用業務的計劃，鉆研軍用領域并做到極致，或許是中航的倔強。

數據顯示，2018年、2019年、2020年，2021年1-9月，中航無人機的研發費用占營收比重分別為0、0.91%、5.67%、2.47%，增長十分迅速。

只要繼續加大研發投入，中航無人機是有望成為世界一流的軍用無人機企業的！

國際軍貿市場，就是與國際巨頭競爭、比拼技術實力的市場，中航是國內排名第一的軍貿巨頭，自然要擔起這份重擔！

編輯：周佳慧

審核：周   爽